Как в Excel, используя функцию ЧПС, рассчитать уровень доходности от инвестиций

Функция ЧПС возвращает сумму любого ряда регулярных платежей, рассчитанных на настоящий момент при использовании единой учетной ставки. Синтаксис функции ЧПС приведен ниже (обязательные параметры выделены полужирным шрифтом): ЧПС (ставка;значение1;значение2;...).

Входящие потоки представлены в виде положительных значений, а исходящие — в виде отрицательных. Функция ЧПС имеет те же ограничения, что и рассмотренные в этих статьях, финансовые функции ПС, ПЛТ, БС, КПЕР и СТАВКА. Если исходящие потоки превышают входящие, функция вернет отрицательную сумму. Точно так же, если входящие потоки превышают исходящие, функция ЧПС вернет положительную сумму.

Аргумент ставка представляет собой ставку дисконта — процент, на который будущие денежные потоки будут уменьшаться. Фактически это уровень доходности, которого стремится добиться инвестор. Если функция ЧПС возвращает нуль, это указывает на то, что будущие денежные потоки обеспечат тот уровень доходности, который в точности равен заданной процентной ставке.

Если значение, возвращаемое функцией ЧПС, положительное, значит, будущие денежные потоки обеспечат более высокий уровень доходности, чем заданная процентная ставка. Полученное положительное значение представляет собой ту сумму, которую инвестор мог добавить в изначальный денежный поток, чтобы получить заданный им уровень доходности. Вы можете использовать функцию ЧПС для повышения своего search engine reputation management, при расчете доходности инвестиций в онлайн-проекты.

Если ЧПС возвращает отрицательное значение, то инвестор не получает необходимой ему учетной ставки. Эта ставка часто называется пороговой рентабельностью. Для достижения нужной ставки инвестор должен уменьшить изначальный исходящий денежный поток (или увеличить начальный входящий поток) на величину, возвращаемую отрицательным результатом ЧПС.
[stextbox id=»info»]Используемая учетная ставка -— это единая эффективная ставка на протяжении периода учета денежных потоков. Таким образом, если денежные потоки регистрируются ежемесячно, то необходимо использовать ежемесячную эффективную ставку.[/stextbox]

Определение функции ЧПС

Функция ЧПС предполагает, что первый платеж выполняется в конце первого периода. Это предположение отличается от определения, используемого большинством финансовых калькуляторов. Оно также не совпадает с определением, используемым такими учреждениями, как Институт бухгалтеров США (AIA). Например, последнее определение устанавливает ЧПС как разницу между текущим значением входящих и исходящих денежных потоков. Если использовать функцию ЧПС без дополнительной коррекции, то результат не будет соответствовать определению AIA.

Основное назначение функции ЧПС — выяснить, обеспечат ли инвестиции ожидаемый уровень доходности. Типичная последовательность денежных потоков состоит из начального исходящего потока, за которым следует серия входящих потоков. К примеру, вы покупаете тележку для приготовления хот-догов и полуфабрикат (изначальный выходной поток) и летом каждый день продаете их на улице (серия входных потоков). Если в качестве аргумента использовать начальный выходной поток, функция ЧПС предполагает, что изначальные инвестиции выполняются не сейчас, а в конце первого месяца (или через какой-либо другой временной период).

Рис. 1. Три метода вычисления чистой приведенной стоимости

На рис. 1 показан рабочий лист с вычислением чистой приведенной стоимости для ряда денежных потоков: изначального выходного потока объемом в 20 тысяч долларов, ряда месячных входных потоков и 8%-ного дисконта. Формулы в строке 9 следующие:

• В9: =ЧПС(0,08;B4:B8)
• С9: =ЧПС(0,08;C5:C8)+C4
• D9: =ЧПС(0,08;D4:D8)*(1+0,08)

Формула в ячейке В9 дает результат, отличающийся от остальных двух. Она предполагает, что инвестиция в 20 тысяч долларов сделана в течение первого месяца. Существуют приложения, в которых используется именно такой порядок расчетов, однако в них редко (если вообще) используются изначальные инвестиции. Остальные две формулы отвечают на вопрос, будут ли инвестиции, вносимые немедленно, давать прирост 8%. Формулы в ячейках С9 и D9 дают одинаковый результат и являются взаимозаменяемыми.